在加密货币的世界里,“矿难”并非一个陌生的词汇，它通常指的是因加密货币价格暴跌、区块奖励减半、网络算力过剩或政策监管变化等因素，导致矿工挖矿收益大幅下降，甚至无法覆盖运营成本，从而引发大规模矿机关机、算力急剧下滑、矿工群体陷入困境的现象，以太坊，作为全球第二大加密货币和最大的智能合约平台，其发展历程中也并非一帆风顺，经历过数次不同程度的“矿难”，每一次都对矿工生态和整个网络产生了深远影响。
第一次“矿难”：2018年漫长熊市的深度洗礼
以太坊的第一次真正意义上的“矿难”，伴随着整个加密货币市场在2017年底疯狂牛市后的断崖式下跌而降临。
- 背景与导火索： 2017年底，以太坊价格飙升至历史高点（近1400美元），吸引了大量投资者和矿工涌入，GPU挖矿热潮席卷全球，好景不长，2018年市场进入漫长的熊市，以太坊价格一路暴跌，最低跌至约80美元，跌幅超过90%。
- “矿难”表现： 币价暴跌直接导致挖矿收益断崖式下跌，以ETH计价的收益尚可，但折算成法币（如美元）后，许多矿工的电费、硬件折旧等成本都无法覆盖，大量中小型矿工因资金链断裂被迫关机，全网算力从高峰期的约300 TH/s 降至不足200 TH/s，二手显卡市场泛滥成灾，价格一落千丈。
- 影响与启示： 这一次“矿难”是残酷的“市场出清”，它淘汰了一批抗风险能力弱的矿工，也让行业开始反思过度依赖牛市行情的风险，它也让矿工们更加关注挖矿的“抗风险能力”，包括电价成本、硬件效率、运营管理等。
第二次“矿难”：2020年“减半”预期与疫情冲击下的双重考验
如果说第一次“矿难”主要是市场周期所致，那么2020年的“矿难”则叠加了更多复杂因素。
- 背景与导火索： 以太坊原计划在2020年12月进行“伦敦升级”，其中包含重要的“EIP-1559”提案，该提案旨在改变区块奖励机制，引入基础费用（Base Fee）并销毁，从而逐步减少ETH的增发量，并最终向“PoS”（权益证明）过渡，2020年初新冠疫情全球爆发，导致全球经济不确定性增加，风险资产承压。
- “矿难”表现： 在EIP-1559提案公布前后，市场对于以太坊未来挖矿收益的担忧加剧，矿工们担心一旦EIP-1559实施，他们的区块奖励将被削弱，疫情对供应链和全球经济的影响也使得矿工的运营成本面临压力，虽然最终EIP-1559在2021年8月才实施，但期间的预期管理已经让部分矿工感到不安，算力在2020年中下旬出现了一定波动，2020年5月比特币“减半”后，部分算力从以太坊流向比特币，也对其造成了一定冲击。
